Împrumuturi externe ale României
Ministerul Finanțelor a împrumutat 4,7 miliarde de euro de pe piețele externe printr-o emisiune de obligațiuni lansată pe 9 iulie 2025. Deși costurile de împrumut sunt în scădere, acestea rămân ridicate. Aceasta este a treia tranzacție similară realizată în 2025, suma totală fiind cea mai mare atrasă în acest an.
Interesul investitorilor
Emisiunea de euroobligațiuni a generat un interes considerabil, cu o cerere totală de peste 9,5 miliarde de dolari pentru tranșele în dolari și peste 4,5 miliarde de euro pentru tranșa în euro. Obligațiunile României au fost suprasubscrise de aproape 2,8 ori, cu participarea a peste 240 de investitori. Fondurile atrase au fost decontate pe 16 iulie 2025.
Condiții financiare favorabile
Condițiile financiare obținute au fost favorabile, marjele de risc (spread-urile) față de referințele de piață fiind reduse cu 40 de puncte de bază pentru toate tranșele. România a reușit să se împrumute la un cost mai mic decât cel aferent pieței secundare, fără a plăti nicio primă suplimentară pentru obligațiunile pe 5 ani în dolari, iar pentru cele pe 10 ani s-au înregistrat prime negative de 3 puncte de bază.
Strategia de finanțare externă
Tranzacția face parte din strategia României de a se finanța extern în 2025, asigurând acoperirea necesarului de finanțare și consolidarea rezervei de valută a statului. Ministrul Finanțelor, Alexandru Nazare, a subliniat că succesul emisiunii reconfirmă încrederea investitorilor în capacitatea Guvernului de a implementa reformele necesare pentru sustenabilitatea fiscală.
Distribuția investitorilor
Emisiunea a beneficiat de o bază investițională diversificată. Pentru tranșele în dolari, 76% din primii investitori au fost fonduri de active administrate privat, iar pentru tranșa în euro, 67% au fost de asemenea fonduri de acest tip. Distribuția geografică a investitorilor a arătat o predominanță a celor din Europa de Vest.
Detalii tehnice ale emisiunii
România a vândut obligațiuni în trei tranșe: 2 miliarde de dolari cu maturitatea de 5 ani, cu un randament de 5,772% și o rată de dobândă de 5,750%; 1,75 miliarde de dolari cu maturitatea de 10 ani, cu un randament de 6,642% și o rată de dobândă de 6,625%; și 1,5 miliarde de euro prin redeschiderea seriei scadente în iulie 2039, cu un randament de 6,530% și o rată de dobândă de 6,750%.
Concluzie
Acest împrumut subliniază capacitatea României de a atrage fonduri externe, chiar și într-un context economic și geopolitic provocator, ceea ce poate contribui la stabilitatea financiară pe termen lung a statului.