Previziunile BNR privind inflația în 2026
Rata anuală a inflației va continua să descrească lent în primele trei luni ale anului 2026, conform prognozei pe termen mediu publicate de Banca Națională a României (BNR) în noiembrie 2025. Această scădere modestă se va observa în prima jumătate a anului 2026, pe o traiectorie fluctuantă.
Contextul economic actual
Membrii Consiliului de administrație al BNR au menționat că activitatea economică va stagna în trimestrele IV 2025 și I 2026 din cauza măsurilor fiscal-bugetare deja implementate și a nivelului ridicat al inflației. În timpul ședinței de politică monetară din 19 ianuarie 2026, BNR a decis menținerea ratei dobânzii de politică monetară la 6,50%.
Factori care influențează inflația
Descreșterea inflației în trimestrul I 2026 va fi determinată de factori ofertei, în special de evoluția prețurilor mărfurilor, inclusiv agroalimentare, și de efectele de bază. Aceste influențe se vor suprapune cu efectele directe tranzitorii, cum ar fi expirarea schemei de plafonare a prețului la energia electrică și majorarea cotelor de TVA și a accizelor în trimestrul III 2025.
Riscuri și incertitudini
Deși acțiunea factorilor pe partea ofertei rămâne o sursă de riscuri în sens ascendent, incertitudinile sunt amplificate de posibilele efecte indirecte ale creșterii prețurilor energiei electrice și de evoluția pe termen scurt a prețurilor alimentelor și gazelor naturale. Pe termen scurt, presiunile fundamentale asupra inflației vor fi neutre sau ușor dezinflaționiste, în contextul adâncirii deficitului de cerere agregată și al slăbirii cererii de consum.
Perspectivele economice pe termen mediu
Membrii Consiliului BNR au subliniat că presiunile dezinflaționiste ale factorilor fundamentali se vor intensifica în perspectiva mai îndepărtată, în contextul corecției bugetare inițiate în 2025. Se consideră că riscul ca actualul puseu inflaționist să afecteze anticipațiile inflaționiste pe termen mediu este semnificativ diminuat, dar necesită monitorizare atentă.
Activitatea economică și deficitul bugetar
Se preconizează o stagnare a activității economice în trimestrele IV 2025 și I 2026, cu o posibilă creștere a dinamicii anuale a PIB în trimestrul IV 2025, susținută de formarea brută de capital fix. De asemenea, incertitudinile legate de măsurile necesare pentru menținerea deficitului bugetar pe o traiectorie descrescătoare sunt semnificative.
Importanța fondurilor europene
Membrii Consiliului au subliniat necesitatea atragerii fondurilor europene, în special cele din programul Next Generation EU, pentru a contrabalansa efectele contracționiste ale consolidării bugetare și pentru a sprijini reformele structurale necesare.
Concluzie
În concluzie, menținerea ratei dobânzii de politică monetară și monitorizarea atentă a evoluțiilor interne și externe sunt esențiale pentru asigurarea stabilității prețurilor și pentru sprijinirea unei creșteri economice sustenabile în România.